今年以来，国家经济结构转型，内需和工业需求不振，煤炭市场持续低迷；加之进口煤的大量涌入，造成电厂库存持续走高。重压之下，煤炭企业纷纷采取“以量补价”，降价促销，促使煤炭交易价格快速回落。到今年8月份，北方港口煤炭平仓价已经降到山西煤企盈亏平衡点以下水平，造成煤企亏损严重。在国家密集出台一系列救市政策，以及大型煤企积极限产的情况下，从9月份开始，煤价开始企稳回升，呈现连续小幅上调。
很多业内人士分析，在市场需求低迷的情况下，预计年底前，发热量5500大卡煤炭价格会小幅上涨到510-520元/吨。但是，在球盟会网页版登录等大型煤炭集团带头上调煤价以及年底煤电价格博弈之下，预计价格上涨会超预期。笔者预计，年底之前，发热量5500大卡的动力煤平仓价会上涨到550元/吨以上，较8月份最低位时上涨80元/吨。具体分析如下：
1.大秦线检修利好因素开始显现。
在市场低迷、需求不振的情况下，太原路局延长了大秦线的集中修时间，将原计划15天的检修延长至20天。检修期间，大秦线每日发运量由正常情况下的128万吨降至103万吨，下降了25万吨。检修初期，秦皇岛港依靠高位的库存和一定数量的进车满足了下游用煤需求，场存变化不大；但是，随着检修的继续进行，到港船舶的增多，港口发运量的提高，秦皇岛港库存终于呈现下降态势。截止10月28日，秦皇岛港库存降至521万吨，较10月9日检修当日下降了107万吨。秦皇岛等北方港口库存的下降，有利于改善沿海煤炭市场的供求关系，支持煤炭交易价格回升。
2.球盟会网页版登录带头上调煤价，中煤、同煤、伊泰紧跟其后。
进入10月份，属用电淡季，民用电和工业用电双双不振，电厂日耗继续保持低位。但是，环渤海动力煤交易价格已经企稳，市场供求关系已经趋于平衡，煤炭价格也需要理性的回归。借助一系列利好因素，国内最大的煤炭贸易商：球盟会网页版登录集团继续上调煤炭交易价格，而同煤、中煤、伊泰等主要发煤企业跟随球盟会网页版登录集团上调煤炭价格，其他小型发煤企业和贸易商也纷纷跟风，助推环渤海动力煤价格指数理性回归。
3.国家积极托市，利好措施不断出台。
下半年以来，国家对煤企解困措施不断出台。8月28日，发改委组织煤电企业召开会议，对年度进口煤总量进行部署，要求今年进口煤要减少5000万吨，其中，9-12月份要减少进口4000万吨，主要电力企业减少2000万吨，并分配了各家具体的减量指标。10月9日，我国财政部关税司发布了《关于调整煤炭进口关税的通知》，自10月15日起，对无烟煤、炼焦煤以外的其他烟煤、其他煤、煤球等燃料分别实施3%-6%的最惠国税率。受此影响，除印尼、菲律宾等亚洲国家以外的澳洲、俄罗斯、南非、哥伦比亚等国煤炭均需要征收6%的关税，进口煤成本每吨提高30多元，为国内煤价上涨起到一定作用，进口煤对国内煤市的压力减轻。
4.冬季需求转好，助推价格回升。
进入10月份，南方雨水减少，水库逐渐进入枯水期，水电出力逐渐减弱。日前，华东地区最大的电力企业：浙能电厂日耗煤数量逐渐恢复到了11万吨的合理水平，较低位时约增加了3万吨，预计其他电力企业耗煤量也会逐渐恢复到正常水平。随着11月初，北方地区取暖期的到来，电厂耗煤量会大幅增加；而濒临冬季，南方进入枯水季节，“海进江”船舶增多，长江沿岸地区也需要从北方港口拉运煤炭；沿海地区失去水电的支援，火电压力加大，电厂耗煤会大幅增加。下游耗煤数量的提升、库存的回落，电厂采购欲望的提高，将助推煤炭市场趋好，也为北方港口下水煤价格回升创造一定条件。
5.煤电价格博弈，带动煤价上调。
煤电企业之间的新年度长协价格谈判即将于12月份展开。每年的价格谈判之前，煤电双方均要展开价格博弈。煤企纷纷上调煤价，便于谈判所需，为价格博弈做准备；而电企也纷纷增运煤炭，补充库存，以增加议价砝码。由于当前煤炭价格仍保持低位，尚未达到下水煤的盈亏平衡点以上水平，上游发煤企业难以赚取利润。因此，大型煤企提高煤炭交易价格的要求非常强烈。因此，大型煤炭企业的提价行为将继续下去，这也有利于提振市场信心，助推动力煤价格整体回暖。（王云）
